לצד הוראות אלה קיימות הוראות מכוח תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) (כללי השקעה החלים על גופים מוסדיים), התשע"ב-2012 וכללים שנקבעו מכוחן (להלן – הוראות הפיקוח), אשר קובעים מגבלות שונות על קופות הגמל לעניין החזקה בתאגידים. מגבלות אלה דומות אך לא זהות לתנאי הפטור שבפקודה. לפיכך נוצר מצב שבו על אף שישנן השקעות אשר מותרות לקופות גמל לפי הוראות הרגולטור המסדיר את פעילותן, קופות הגמל נמנעות מלבצען כדי לא להתחייב במס הכנסה. מעבודת מטה שנעשתה עלה כי הימנעות זו מחלק מההשקעות יוצרת הקצאה לא יעילה של השקעות קופות הגמל, אשר פוגעת בחוסכים, חוסר שוויון לא מוצדק בין קופות גמל לחברות ביטוח (עליהן, מסיבות שונות, לא חלים התנאים הנזכרים) ולהסטה לחו"ל של השקעות מסוימות משיקולים מיסויים.

נוכח האמור, עיקרי הוראות החוק המוצע הוא יצירת הסדר לפיו, ככלל, יורחבו תנאי הפטור כל עוד קופות הגמל מבצעות השקעות בהתאם להוראות הפיקוח, ובלבד שהרחבה זו אינה פוגעת בעקרונות המיסוי העומדים בבסיס הפטור (כגון אי מתן פטור על הכנסה עסקית במהותה). מאחר שייתכנו מקרים בהם עשויות להיות הוראות פיקוח שתכליתן לא תהיה חופפת באופן מלא לתכלית הפטור ממס, מוצע לקבוע כי תיקונים עתידיים בהוראות הפיקוח, אשר ירחיבו את אפשרויות ההשקעה של קופות הגמל, יצריכו אישור של מנהל רשות המסים לצורך הכללתם בתחולת הפטור ממס. כמו כן מוצע להסמיך את מנהל רשות המסים לקבוע כי שיעורי החזקה מסוימים או סוגי השקעות מסוימים לא יזכו את קופת הגמל בפטור, ככל שיימצא שהם סותרים את תכליות הפטור הקבועות בפקודה. זאת, בדרך של קביעת כללים פרטניים וממוקדים במקרים המתאימים.